期权合约的时间价值是指期权的价格中超出其内在价值的部分。内在价值是指期权的实际价值，即期权的行权价与标的资产当前价格之间的差额。而时间价值则是指期权价格中的其余部分，它取决于多个因素，其中最主要的是时间和波动性。

时间价值的存在是因为期权具有时间限制。期权在到期前有可能会获得更多的内在价值，因为标的资产价格可能会变化。因此，期权持有人愿意为此支付额外的费用，以便在未来有更多的机会赚取利润。

时间价值也反映了期权合约的灵活性。期权持有人可以选择是否行使期权，这使得期权具有更高的灵活性和机会。时间价值衡量了这种灵活性的价值。

时间价值的大小取决于多个因素。其中最重要的因素是到期时间和标的资产的波动性。到期时间越长，时间价值越高，因为期权持有人有更多的时间来获得利润。标的资产的波动性越高，时间价值也越高，因为更大的波动性意味着更大的机会获得利润。

总结起来，期权合约的时间价值是指期权价格中超出其内在价值的部分，它反映了期权的时间限制和灵活性，取决于到期时间和标的资产的波动性。