场外机构（Over-the-Counter Institutions，简称OTC机构）是指在证券市场以外进行交易的金融机构。它们与传统的证券交易所不同，不依赖于中央交易所的撮合交易方式。

场外机构包括各种金融中介机构，如银行、保险公司、投资基金、证券公司等。它们通过直接交易或者通过柜台交易的方式进行交易，而不是通过交易所进行交易。场外市场的交易可以包括股票、债券、外汇、衍生产品等各种金融资产。

场外机构的交易具有一定的灵活性和私密性，因为交易双方可以私下达成交易协议，而不必公开交易信息。此外，在场外市场上，交易方可以根据自己的需求和条件自由地协商交易价格和交易条件，而不受交易所规则的限制。

场外市场的交易也面临一些风险和挑战。由于交易缺乏透明度，交易双方需要更加谨慎地评估对方的信用风险，以防止交易失败或遭遇欺诈行为。此外，由于缺乏监管和交易所的规则，场外市场容易受到非法交易和操纵行为的影响。

总之，场外机构是指在证券市场以外进行交易的金融机构，其交易不依赖于中央交易所。场外市场的交易具有灵活性和私密性，但也面临一些风险和挑战。