地方债务置换是指地方政府借新还旧的一种财务手段。具体来说，地方政府通过发行新的债券，以偿还原有的高风险或高利息债务，从而降低债务负担和债务成本，改善财务状况。

地方债务置换的过程一般分为以下几个步骤：

1. 确定置换对象：地方政府首先需要确定需要置换的债务对象，通常是高利息、到期较迫切或风险较高的债务。

2. 发行新债券：地方政府发行新的债券，募集资金用于偿还旧债务。新债券通常具有较低的利率和较长的期限，以降低债务负担。

3. 偿还旧债务：地方政府利用发行的新债券偿还原有债务，包括本金和利息。

4. 管理新债务：地方政府需要合理管理发行的新债券，确保按时支付利息和本金，以维护信用。

地方债务置换的目的是降低地方政府的债务负担，减少债务利息支出，提高债务偿还能力。这有助于改善地方财政状况，增加可支配资金，促进经济发展和社会稳定。

需要注意的是，地方债务置换并非解决债务问题的唯一方法，还需要结合其他财政手段，如加强财政管理、优化财政支出结构、控制债务增长等，以全面改善地方财政状况。