期货合约是标准化可交易的标的物，代表着在未来某个特定日期交割一定数量标的物的合约。交易期货合约时，每个合约都对应着特定的交易单位，称为合约乘数。交易单位的大小根据标的物不同而有所差异，既有以吨、千克为单位的，也有以手、张、口为单位的。

合约乘数

合约乘数是指一手期货合约所代表的标的物数量。例如，原油期货合约乘数为1,000桶，意味着每买入一手原油期货合约，就相当于buy了1,000桶原油的权利。

不同标的物的合约乘数

不同标的物的合约乘数各不相同，常见的主要标的物的合约乘数如下：

• 商品期货：

  • 原油：1,000桶
  • 天然气：10,000单位
  • 黄金：100盎司
  • 白银：5,000盎司
  • 铜：5公吨

• 金融期货：

  • 股票指数：10美元乘以合约涉及的指数点值
  • 利率：100万美元

• 外汇期货：

  • 欧元/美元：100,000欧元
  • 日元/美元：100万日元

计算期货合约价值

期货合约的价值根据标的物当前价格和合约乘数计算得出。例如：

假设原油期货价格为每桶100美元，合约乘数为1,000桶。一手原油期货合约的价值就是：

期货合约价值 = 标的物价格 x 合约乘数

期货合约价值 = 100 x 1,000 = 100,000美元

合约乘数的重要性

合约乘数在期货交易中非常重要，因为它决定了交易中涉及的标的物数量。合约乘数较大的标的物，交易每张合约所涉及的标的物数量就更多，交易的风险也就更大。在进行期货交易前，了解标的物的合约乘数非常关键，可以帮助交易者更好地评估交易风险和收益。